阳澄湖大闸蟹团购

　　教育人服

　　本周中国教育指数累计涨跌幅-0.94%。涨跌幅较大个股分别为：豆神教育(+18.86%)、国新文化(+11.54%)、一起教育科技(+10.56%)、传智教育(+8.44%)、东方时尚(+8.10%)、光正教育(-24.36%)、有道(-14.39%)、中汇集团(-10.42%)、中国科培(-9.71%)、希望教育(-8.51%)。

　　观点：1)政府不断推出稳定就业相关政策，在稳经济会议中也将就业问题提到重要高度，职业教育、在线招聘平台、灵活用工等公司或迎来主题性机会。建议关注同道猎聘，公司一季度数据增长稳健；客户主要为中高端企业，招聘具有很强韧性；同时公司涵盖在线调研、灵活用工等领域，全面的产品矩阵利于公司在当前经济环境下健康发展。2)K12方面机会主要来自个股转型，推荐关注新东方在线，公司近期直播数据整体呈向上趋势，值得关注。

　　酒旅餐饮

　　本周酒店餐饮及休闲(长江)/消费者服务HK(中信)指数累计涨跌幅-2.77%/-4.50%。涨跌幅较大个股分别为：天目湖(+13.32%)、云南旅游(+6.40%)、奈雪的茶(+6.20%)、九毛九(-11.15%)、ST凯撒(-8.57%)、中国中免(-6.15%)。

　　观点：1)6月是上海复工复产复商复市的重要时间节点，本地酒旅餐饮等可选消费有望迎来边际改善。2)整体疫情防控仍属于高压状态，实际经营改善仍有待政策刺激。3)中长期来看，疫苗接种率提升及新冠特效药上市，叠加海外部分国家和地区逐步放宽出入境限制，行业有望复苏。

　　美容护理

　　本周美容护理(申万)指数累计涨跌幅-0.97%，涨幅较大个股分别为：珀莱雅(+6.28%)、名臣健康(+2.43%)、中顺洁柔(+2.00%)；跌幅较大个股包括广州浪奇(-9.26%)、奥园美谷(-8.25%)、嘉亨家化(-4.71%)。

　　观点：1)近期各大电商平台的618活动陆续开启，618是美妆消费的旺季，也是承接受疫情影响消费回补的重要窗口。今年整体电商平台的折扣力度较往年加大，目前上海等地区物流也陆续恢复。我们认为在购物节的带动之下，行业有望迎来短期机会。2)出于囤货心理，大促往往是品牌大单品爆发的时间节点。国内化妆品市场大，积极关注个股的边际变化，包括大单品、电商销售放量带来的机会。

　　个股观点

　　分众传媒，本周累计涨跌幅-2.70%。观点：1)短期受疫情冲击明显，上海等大城市是公司业务重点区域，另外疫情对广告客户的短期广告预算亦会产生一定的冲击；2)分众的商业模式和需求趋势依然强势，我们坚信消费品牌的未来就是分众的未来，继续坚定推荐，2022年PE估值不足20倍，维持“强烈推荐”。

　　同道猎聘，本周累计涨跌幅-1.03%。观点：1)22Q1公司营收达6.49亿元，同比+24.0%；净利润为1318万元，同比+344.5%；2)猎聘主要客户为大中型企业，在当前经济环境下招聘韧性和B端付费能力更强；并且公司业务涵盖人才获取、在线调研、灵活用工等领域，全面产品组合利于公司业务健康增长。3)稳健的HR SaaS模型，2B续约率80%+，KA续约率90%+；4)商业化率目前仅为7%左右，2021年注册企业100万+，付费企业7万+。维持“强烈推荐”。

　　新东方在线，本周累计涨跌幅-1.45%。观点：1)政策&业务经营负面出清；2)大学成人业务有望强势反弹；3)机构业务和直播带货都是从0到1的新业务；4)新东方的人力、物力依然强势，集团账面现金超过300亿，俞敏洪带领的核心人才队伍依然在。而港股上市的新东方在线承接了集团的很多战略转型方向。建议积极关注转型机会。

　　科拓生物，本周累计涨跌幅-3.56%。观点：1)益生菌行业处于高速发展期，应用领域从乳制品扩展到医疗保健、药品、化妆品等众多市场；2)国内益生菌原材料菌粉或菌种80%以上依赖进口；3)国产益生菌原料正在起步，科拓作为国产龙头的地位日益显著，其下游B端客户刚开始放量。2022年公司的益生菌业务占比有望达到50%，益生菌业务增速有望维持高位，建议积极关注。

　　海底捞，本周累计涨跌幅-3.88%。观点：1)短期疫情反复、经营数据波动；2)公司关店等内部组织调整基本到位，企业管理运营良好；3)海底捞依然是国内最好的餐饮连锁品牌，依然是普通居民的聚餐首选之一，中长期来看其品牌、单店、管理等在国内餐饮行业均属于“标杆”。疫情等因素导致股价低迷，估值安全边际足够，建议积极关注。

　　风险提示：1)政策变化；2)疫情反复；3)突发事件冲击；4)新品推广不及预期等。

（文章来源：平安证券）

文章来源：平安证券

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