不出翼哥所料，在连续巨亏之下，深圳航空终于资不抵债！

目前，国内已超过12家航空公司资不抵债，至于是哪些航空公司，详情请点击：

深圳航空与山东航空一南一北同属国航系公司，又属于四大地方航空公司，相继资不抵债，由此可见航空公司日子可真不好过。

深圳航空作为国内最大的地方航空公司之一，规模比山东航空大得多，又有宽体机。

从机队规模来看，深圳航空位列南航、东航、国航、海航之后，是国内第五大航空公司。

这两年，机队规模大，亏得就越多，加上深航扩张速度较快，原本负责率就高，这样一来，资不抵债也是迟早的事。

一、深航两年半巨亏100亿元

在疫情的连番冲击之下，这两年半来，深航连续巨亏。

2020年，深航营业收入174亿元，净亏21亿元。

2021年，深航营业收入185亿元，净亏33亿元。

2022年上半年，深航营业收入53亿元，净亏45.9亿元。

两年半的功夫，深航总共净亏100亿元，虽然不如四大航那么惊人，但对于深航来说，也是非常艰难了。

特别是今年上半年净亏了46亿元，比过去两年全年的亏损金额都要高，还是令人有些吃惊的。

二、深航资不抵债的原因

对于深航来说，作为国内最为知名的地方航空公司之一，如今陷入资不抵债的困境，原因是多方面的。

总体来看，飞机还在增加，总资产规模还在增加。

与此同时，亏损还在持续。

所以，从资产负债表来看：

一方面负债总额急剧扩大。

另一方面股东权益急剧减少。

所以深航的资产负债率一直在攀升。

2019年12月底，深航资产负债率87.4%。

2020年12月底，深航资产负债率90.5%。

2021年12月底，深航资产负债率96.2%。

到了2021年6月底，深航资产负债率103.3%，已经资不抵债。

当然，翼哥多次提到了深航资不抵债的原因。

一是疫情冲击下连续巨亏。

前面已经分析了这个原因，这是深航资不抵债的首要原因。

两年半净亏100亿元，对于深航这么大规模的公司，无论如何是扛不住的。

客观的说，深航所在的大本营深圳也有几次发生较为严重的疫情，对深航自然形成冲击。

二是盈利能力没跟上扩张速度。

我们经常拿深航与厦航比较。

其实厦航是生于80年代，而深航是90后。

但最近十多年以来，深航扩张速度远超过厦航。

过快扩张带来的两大弊端。

一方面是盈利能力跟不上机队扩张速度，或者说边际收益在递减。

另一方面过快扩张推高资产负债率，加重了财务负担与资金压力。

当然这种现象，并非深航所独有。

就是疫情期间，深航的亏损金额也明显超过同行。

比如2021年，深航以第五大的飞机规模，运输了第六大的客运量，实现了第七大的收入，创下国内第四大亏损金额。

今年上半年又创下了46亿元的亏损金额。

三是机队规模大而杂。

在国内民航业，深航机队规模仅次于南航、东航、国航和海航，位居第五位。

截止目前，深航机队201架，加上旗下昆明航空30架飞机，整个深航231架飞机。

在地方航空公司中，机队规模最大。

在窄体机方面，深航是四大地方航空中唯一配置波音、空客两种品牌、宽体机、窄体机多种机型的公司。

与此同时也带来了较大的弊端：多种机型同时运营，成本远高于整齐划一的机队。

四是债务过高的拖累

深航飞机数量多，资产负债率高，债务也是四大地方航空公司中最高的一家。

前面已提及。

三、深航总负债近700亿元

截至2022年6月底，深航：

总债务692.18亿元。

净资产-21.94亿元。

按照目前形势下去，到年底，深航资不抵债情况将更加严重。

从债务结构来看：

流动负债197.5亿元

非流动负债494.7亿元

长期期债务构成相对还是比较健康的。

不过深航短期借款就有56亿元，而账面资金仅36亿元，偿债压力还是比较大的。

四、增资扩股是唯一办法

在目前的市场情况下，深航想改变困境，唯有增资扩股这一条路。

不过，增资扩股需要大股东国航与深圳地方国资全程物流共同增资才行。

目前国航一方面正在加紧定增150亿元的工作，另一方面推进收购山航的工作。

建议有关方面加快推进深圳航空的增资工作。

毕竟今年的形势较差，下半年的亏损还将持续。

深航上半年财务费用就高达14亿元，当然其中还有部分汇兑损失。

如果不尽快增资，深航的危机将进一步放大。

期待着深航着早日走出困境，再度起飞！

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